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2022融资融券制度的作用与意义

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  要进行融资融券就必须要先了解融资融券制度,那融资融券制度有什么作用和意义呢?下面一起来看看吧!

  (一)为投资者带来新的盈利模式

  融资融券推出后,为投资者带来新的盈利模式。在市场持续走强的时候,投资者可以融入资金购买股票,从而放大获利倍数;在市场持续走弱的时候,投资者可以融入股票卖出再于低位补回。融资融券这种双向机制的引入可以使投资者在任何时候都有盈利的机会。

  1.规避市场风险

  对于长线投资者而言,融券交易提供了规避市场风险的途径。如果预期市场即将下跌,投资者可以通过融券卖空ETF(交易所交易基金)以对冲所持股票组合的市场波动,达到套期保值的效果。套期保值策略的应用范围十分广泛,投资者还可以在套期保值策略基础上构造更为复杂的投资策略,例如多空策略、市场中性策略等。

  2.跟踪指数走势

  融资融券是实现“指数化投资”的载体,能够精确跟踪标的指数的走势。信用交易中产生的融资余额(每天融资买进股票额与偿还融资额间的差额)和融券余额(每天融券卖出股票额与偿还融券间的差额)提供了一个测度投机程度及方向的重要指标,即融资余额大,股市将上涨;融券余额大,股票将下跌。融资融券额越大,这种变动趋势的可信度越大。因此,在融资融券正式推出以后,公开的融资融券的市场统计数据可以为投资者的投资分析提供新的信息。

  3.提供杠杆性趋势投资途径

  风险偏好较高的投资者可以利用融资融券从事杠杆性趋势投资。融资融券具有财务杠杆效应,使投资者可以获得超过自有资金一定额度的资金或股票从事交易,人为地扩大投资者的交易能力,从而可以提高投资者的资金利用率。投资者向证券公司融资买进证券被称为“买空”。当投资者预测证券价格将要上涨,可以通过提供一定比例担保金就可以向证券公司借入资金买入证券,投资者到期偿还本息和一定手续费。当证券价格符合预期上涨并超过所需付的利息和手续费,投资者可能获得比普通交易高得多的额外收益。

  例如,可以利用ETF融资进行正向杠杆交易,也可以利用ETF融券进行卖空交易。投资者如果看空市场,可以现金或债券等作为担保物,融券卖出ETF以获取卖空收益。我国A股市场波动幅度较大,如果趋势投资策略运用得当,盈利效果会比较明显。

  (二)放大收益与亏损

  “融资”和“融券”都只是一种投资交易方式,本身无所谓好坏,关键是方向的选择。如果方向选择错了,亏损就会加倍放大,如果方向正确,收益也会加倍。也就是说,融资融券是一种放大了投资收益与亏损的交易方式。

  例如,当融资保证金比例为50%时,客户用100万元的保证金最多可以向证券公司融资200万元买入证券,该笔融资交易的杠杆率为2倍。而当融资保证金比例提高至100%时,客户用100万元的保证金最多只能向证券公司融资100万元买入证券,此时融资交易的杠杆率为1倍。

  2015年11月23日起实施的最新融资融券交易细则,将投资者融资买入证券时的融资保证金最低比例由50%提高到了100%。

  融资保证金比例和融券保证金比例的计算公式如下。

  融资保证金比例=保证金/(融资买入证券数量×买入价格)×100%

  融券保证金比例=保证金/(融券卖出证券数量×卖出价格)×100%

  (三)有助于证券价格的内在发现

  由于各种证券的供给有确定的数量,其本身没有替代品,如果证券市场仅限于现货交易,那么证券市场将呈现单方向运行,在供求失衡时,股价必然会涨跌不定或暴涨暴跌。但是信用交易和现货交易互相配合之后,可以增加股票供求的弹性,当股价过度上涨时,“卖空者”预期股价会下跌,便提前融券卖出,增加了股票的供应,现货持有者也不致继续抬价或趁高出手,从而使行情不致过热;当股价真的下跌之后,“卖空者”需要补进,增加了购买需求,从而又将股价拉了回来。

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